Momentum ETF pro evropské investory: UCITS varianty a jak si vybrat

Většina textů o momentum ETF končí u amerických fondů: MTUM, SPMO, XMMO. Jenže evropský retailový investor si je u běžného brokera koupit nemůže. Tenhle článek je o tom, proč to tak je – a jaké varianty Evropanům skutečně zbývají.

Proč na americká ETF nedosáhnete

Od roku 2018 platí v EU nařízení PRIIPs: fond nabízený drobným investorům musí mít sdělení klíčových informací (KID) v předepsaném formátu. Američtí správci ho pro své domácí ETF nevydávají – nemají důvod – a evropský broker proto americké ETF retailovým klientům nabízet nesmí. Nejde o kvalitu fondů, ale o papírování. Výjimkou jsou profesionální klienti a některé opční konstrukce, pro běžné investování je to ale slepá ulička.

UCITS momentum: co reálně existuje

Evropskou odpovědí jsou fondy v režimu UCITS, obvykle s irským domicilem. Momentum nabídka je užší než v USA, ale základ pokrývá – nejznámější fondy stavějí na indexech MSCI Momentum:

• iShares Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF – celosvětové vyspělé trhy, největší a nejlikvidnější z nabídky (ISIN IE00BP3QZ825).
• iShares Edge MSCI USA Momentum Factor UCITS ETF – čistě americká varianta (ISIN IE00BD1F4N50).
• iShares Edge MSCI Europe Momentum Factor UCITS ETF – evropské akcie (ISIN IE00BQN1K901); právě tento fond sledujeme v týdenní tabulce na stránce Momentum ETF.
• Xtrackers MSCI World Momentum Factor UCITS ETF – konkurenční světová varianta od DWS (ISIN IE00BL25JP72).

Nabídka se průběžně mění a přibývají další emitenti; před nákupem si fond vždy ověřte podle ISIN (ne podle tickeru, ten se liší burzu od burzy) na stránkách emitenta nebo v databázi justETF.

Na co se dívat při výběru

• Index a jeho pravidla. MSCI Momentum indexy váží akcie podle síly trendu za 6 a 12 měsíců a rebalancují pololetně, s mimořádnými rebalancemi při obratech trhu. Pololetní krok znamená, že fond na prudký obrat reaguje s odstupem – to není chyba, ale vlastnost, se kterou je třeba počítat.
• Akumulační vs distribuční třída. Pro dlouhodobé skládání výnosu bývá praktičtější akumulační; irský domicil navíc zvýhodňuje zdanění amerických dividend uvnitř fondu.
• Náklady. TER se u faktorových UCITS ETF pohybuje zhruba mezi 0,20 a 0,30 % ročně – víc než u čistě indexových fondů, stále zlomek nákladů aktivní správy.
• Koncentrace. Faktorový fond je koncentrovaná sázka: pár set akcií vážených podle jednoho kritéria se může od širokého trhu dlouho a výrazně odchylovat – oběma směry. Vlastní zkušenost z tohoto webu: koncentrovaný faktorový fond nikdy neberte jako věrnou kopii celého stylu.

Jak si momentum ETF vedou právě teď

Výkonnost amerických momentum fondů proti širokému trhu (S&P 500 a MSCI World, čárkovaně) sledujeme každý týden – UCITS varianty se jim dlouhodobě podobají, protože stavějí na stejné rodině indexů:

Aktuální tabulku s výnosy za 1, 3, 6 a 12 měsíců a signálem vůči 52týdennímu průměru najdete na stránce Momentum ETF; jak s takovými fondy pracují mechanické strategie, popisujeme v článku Momentum strategie v praxi.

Tento článek není investičním doporučením. Údaje o fondech se mění – ověřujte je vždy u emitenta.